أدى ارتفاع التضخم في أوروبا على خلفية سعر الفائدة المنخفض على السندات الحكومية مقارنة بالولايات المتحدة إلى هروب رأس المال من أوروبا إلى الولايات المتحدة ، مما أدى أيضًا إلى انخفاض اليورو.
في الوقت نفسه ، تحاول وزارة الخزانة الأمريكية تقليص عجز الموازنة الأمريكية وتجميد نمو الدين العام. لذلك ، لم تصدر وزارة الخزانة سندات جديدة يمكن أن تمتص تدفق رأس المال من أوروبا ،لذلك تدفقت الأموال على سوق الأسهم الأمريكية ، والتي بدأت في الارتفاع مؤقتًا.
وعد الاحتياطي الفيدرالي في وقت سابق بخفض كمية الدولارات المتداولة بمقدار 47.5 مليار دولار شهريًا ، وبدلاً من ذلك ، كان التخفيض الفعلي حوالي 20 مليار دولار شهريًا.
منذ أيلول (سبتمبر) ، أعلن عن تخفيضات شهرية بقيمة 95 مليار دولار ، لكن من المرجح أيضًا ألا تُقصر تلك الوعود.
ونتيجة لذلك ، فإن مبلغ الدولارات غير المضمونة في النظام يكاد لا يتم تقليله ، مما يحافظ على الفقاعة في سوق الأسهم ويدعم الطلب على سندات الحكومة الأمريكية.
ومع ذلك ، إذا بدأ الاحتياطي الفيدرالي بالفعل في زيادة سحب الأموال من النظام إلى 95 مليار دولار شهريًا ، فسيتعين عليه بيع السندات الحكومية من ميزانيته العمومية. سيؤدي ذلك إلى زيادة سعر الفائدة = زيادة تكلفة خدمة الدين ، وإلى تراجع متجدد في سوق الأوراق المالية.
الطريقة الوحيدة لتجنب هذا هو وقوع كارثة مالية في أوروبا ، ومن ثم فإن رأس المال الأوروبي سيتجه أكثر إلى الولايات المتحدة.
المحلل الروسي ألكسندر نازاروف
